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中国互联网企业再掀赴美上市潮

By : Mex Group

在被市场冷落两年之后,中国企业再次涌向美国。今年看来有望成为自2010年以来中国企业赴美上市活动声势最浩大的一年。全球追捧互联网股票、亚洲科技行业估值升高以及中国投资者的影响力日益上升,都有助于消除自2011年以来困扰市场的会计准则问题所引发的担忧。 电子商务网站京东商城(JD.com)——前网址为360buy.com——定于今年晚些时候上市,融资规模可能刷新中国企业赴纽约首次公开发行(IPO)的纪录。  京东商城拟融资最高15亿美元,这将超过如今已完成私有化的盛大游戏(Shanda Games)在2009年创下的10亿美元融资纪录。 20170206170021 中国门户网站新浪(Sina)打算将微博(Weibo)剥离之后,最早于今年5月将其上市,融资约5亿美元。同时,在线化妆品零售企业聚美优品(Jumei)计划上市融资6亿美元。银行家们表示,还有更多企业在筹备上市。 摩根大通(JPMorgan)负责亚洲科技行业的银行家约翰•霍尔(John Hall)表示:“我们预计,今年中资企业赴美上市的案例会增加很多。很多企业正在聘请上市顾问,大量的招股说明书正在制作之中。”市场从2013年第4季度起恢复了活力,亚洲投资者变得活跃以及股价大幅攀升,大大鼓舞了美国投资者。 去年10月,在线旅行代理商去哪儿网(Qunar,见上图)上市融资2亿美元,股价一路上涨了115%。随着数以百万计的中国内地游客到世界更遥远地区旅游,市场对中国旅游相关投资产品的需求也在不断上升。而同月上市的其它新股的涨幅也大致与去哪儿网相仿。 Dealogic数据显示,去年中国企业赴美IPO融资额接近10亿美元,达到2010年的5倍。许多在美上市中资企业,比如另一家在线旅游代理商携程旅行网(Ctrip),也通过发行可转换债券来满足市场的强烈需求。在全球投资者追捧科技股的大潮中,市场对中国互联网股票的热情自去年初以来也大为高涨。 许多分析师认为,在中国转变经济模式、从投资驱动增长模式向消费驱动模式转变的过程中,互联网是主要受益行业之一。过去12个月里,腾讯(Tencent)股价翻了一番还多,市值接近1400亿美元。腾讯旗下拥有类似于WhatsApp的通讯服务微信(WeChat)。同期,在香港上市的金山软件(Kingsoft)股价上涨了近两倍。游戏开发和运营商博雅互动(Boyaa)的股价自去年11月以来上涨了135%。 估值上升趋势已从亚洲市场传导到纽约上市企业。2012年在纽约首发的唯品会(Vipshop)在过去12个月里飙升350%,而中国头号搜索引擎百度(Baidu)的股价也大涨了90%。银行家们表示,亚洲投资者对美国市场重焕活力发挥了至关重要的作用。 香港上市规则中关于双重股权结构(常见于科技初创企业)和盈利的规定,意味着没有多少大型的中国互联网流通股会在香港挂牌交易。这导致亚洲基金开始把眼光转向其它地区。 摩根士丹利(Morgan Stanley)负责股票资本市场业务的常务董事阿兰•拉姆(Alain Lam)说:“过去追踪这类证券的主要是美国基金,但现在投资者基础已更为多样化。如今,设在亚洲、尤其是中国的基金已比以往活跃得多。”尽管近些年来中国概念股时好时坏,而且一些监管问题也迫在眉睫,但由于在纽约和香港股市能实现更高的估值,赴美上市的中国企业数量再度激增。 2011年,个别中概股因被做空机构指责存在会计欺诈行为,股价大幅下跌。这些事件引起投资者担忧,打击了市场对全体中概股的信心,并招致美国证交会(SEC)的调查,调查引起了中国方面的反对。美国证交会希望审计机构移交企业审计文件以配合欺诈调查,而中国当局则把这些企业审计文件视为国家机密。 目前,围绕这个会计问题的疑问仍未消除。上个月,美国证交会的一名行政法官裁定,全球四大审计公司的中国成员机构应暂停为美国上市公司提供服务,标志着美中会计纠纷达到了白热化程度。 尽管上述裁定还未生效,但它最终可能阻碍中国企业赴美IPO的计划,甚至可能对现有在美上市中资企业的未来构成威胁。不过,法律专家对美中两国达成解决方案抱谨慎乐观态度。

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