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日央行决议前日债收益率曲线更为陡峭 美/日下行动能将有所缓解 -德意志银行

By : Mex Group

日央行决议前日债收益率曲线更为陡峭 美/日下行动能将有所缓解 -德意志银行

15 September 2016, 06:24

FXStreet - 德意志银行(Deutsche Bank)周三(9月14日)撰文对称日央行决议决议进行分析,全文如下:

日本央行9月21日政策会议前日债收益率曲线更为陡峭,原因是市场对日本央行扩大负利率幅度的预期加大,同时日本央行对购债计划做出任何调整等同于容忍长期利率上升。

公债收益率曲线更为陡峭将加大投资组合再平衡的影响,无论是对于专业投资者还是退休基金而言,在负利率环境下将提高投资机构的成本,因此我们认为日本央行将继续维持超宽松的货币政策。

鉴于可能出现的负利率幅度的扩大,美国和日本短期利率差料会扩大,而美债收益率的提升也将减轻美元/日元的下行压力。

尽管如此,即使日本央行政策留有余地,同时目前市场也开始讨论货币政策的局限性,我们依然认为日元出现持续贬值的概率不高。美元/日元在100-105区域获得的支撑动能或将暂时得到加强,但暂时不会很难形成突破。

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Trend IndexOB/OS Index
Bullish Neutral