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日本央行进一步减息预期打压日元—三菱东京日联银行

By : Mex Group

日本央行进一步减息预期打压日元—三菱东京日联银行

14 September 2016, 13:48

FXStreet—三菱东京日联银行(MUFG)GMR欧洲主管Derek Halpenny指出,日经新闻的一篇文章表明日央行将关注进一步政策宽松,将进一步下调负利率,而非增加购债规模,以促进日元再次下跌。

要点:

其综合性的评估报告将显示负利率总体来看利大于弊,日央行行长和副行长一致同意进一步减息,因此他们可能在进一步减息方面赢得多数支持。日本国债收益率近期陡直也印证了该文章的论述,减少长期国债的购买,未来将把负利率作为加码宽松的核心,将强化近期长期收益率的上升动能(是投资者的另一个担忧)。

这篇文章令我们相信进一步放宽货币政策的唯一途径是通过进一步下调利率水平,这对购债的限制是显而易见的,日央行将不得不在其综合性评估报告中暗示宽松政策选项犹存。下调存款准备金率通常是唯一的明显的可供选项。

最后,重要的是, 该文章也提到将起初综合性评估的过程,因此我们不应假设日央行将于9月份减息。日央行可能会等到10月31日/11月1日例会上公布最新的实际GDP和通胀预期报告时才会减息。该文章导致日元汇率下跌,但若下周日央行没有采取新的行动,则日元将再次走强。

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